赛事深度解读

三位百亿基金经理，“悄悄”买入宇树科技

28日晚间，宇树科技对外发布了其上市以来的首份季度财报。这份2026年第三季度报告显示，在宇树科技的前十大无限售条件股东名单中，出现了由管理规模超百亿的基金经理刘慧影、胡中原、张璐所掌管的数只公募基金产品。

结合这些基金各自的三季报内容来看，它们对宇树科技的持股比例并不算高，多数属于“隐性”持有状态。

多只基金“隐性”持有宇树科技

根据披露信息，截至今年三季度末，宇树科技的普通股股东总数达到48007户。与上市招股书相比，由于公司前十大股东仍处于股票限售期内，该名单未出现变动。

具体而言，宇树科技的控股股东及实际控制人王兴兴直接持有约8671.50万股，占总股本的21.44%，稳居第一大股东之位。同时，王兴兴与公司第二大股东上海宇翼（持股9.85%）构成一致行动关系。

在宇树科技三季报披露的前十大无限售条件股东名单中，共有5只基金产品现身。诺安基金旗下的诺安成长混合与诺安优化配置混合分别持有宇树科技约42.75万股和17.59万股。这两只产品均由基金经理刘慧影管理，截至三季度末，她的管理总规模约为121.54亿元。

根据诺安成长混合最新三季报，宇树科技并未进入该基金的前十大重仓股名单，属于“隐性”持股。而宇树科技则出现在诺安优化配置混合三季度末的前十大重仓股中，位列第八位。

从过往季报来看，诺安成长混合与诺安优化配置混合均重点布局AI板块，在机器人和具身智能领域的配置相对较少。

华商基金旗下的华商润丰，作为宇树科技的第四大无限售条件股东，持有约19.03万股。该产品由基金经理胡中原管理，截至三季度末，他的管理规模约为124.08亿元。宇树科技同样是华商润丰的“隐性”持股，未进入三季度末的前十大重仓股名单。

华商润丰此前重仓AI板块，进入2026年后，其投资方向趋于分散，曾买入奥比中光、三花智控等具身智能概念股。2026年第三季度，该基金的收益率约为-11.62%。

相比之下，永赢基金旗下的永赢先进制造智选则是一只专注于机器人板块的产品。该基金持有宇树科技约8.78万股，位列第十大无限售条件股东。宇树科技也未进入该基金三季度末的前十大重仓股名单。

永赢先进制造智选的规模已超百亿元，由基金经理张璐管理。2025年，该基金凭借机器人板块的出色表现，实现了98.41%的收益率。但进入2026年以来，其收益表现不佳，截至10月28日，年内收益率约为-16.24%。

外资机构同样参与买入

除了国内基金公司，国际机构也持有宇树科技股份。

根据宇树科技三季报，MERRILL LYNCH INTERNATIONAL（美林国际）持有公司约20.22万股，为第三大无限售条件股东。中新经纬查询发现，美林国际还出现在安硕信息、瑞凌股份等多家上市公司三季度末的前十大无限售条件股东名单中。

此外，美国金瑞基金管理有限公司管理的金瑞全球人形机器人和实体人工智能指数ETF－RQFII，持有宇树科技约9.57万股。

宇树科技的前十大无限售条件股东中还包括王民、蔡文卉、李博之、曾峙屏四位自然人股东，持股数量分别约为50.80万股、17.96万股、12.41万股、9.68万股。由于公开信息有限，这四人的具体身份尚无法确认。

自宇树科技于今年8月19日在科创板上市以来，其股价表现一直备受关注。上市当天，公司股价大幅飙升，最高触及1100元/股，随后迅速回落，最低跌至404.03元/股。

10月以来，宇树科技股价出现明显反弹。截至29日收盘，当月累计上涨约47.07%，报收于662.39元/股。

根据宇树科技的股价走势，在上市前三个交易日（8月19日至21日），公司股价均高于662.39元/股，此后开始下跌。这意味着，如果上述十大无限售条件股东在8月19日至21日的高点买入，目前仍处于浮亏状态；若在8月21日（不含）之后买入并持有至今，则已获得浮盈。

机器人板块进入业绩验证阶段

机器人板块是近两年资本市场的热门题材，但今年下半年的表现并不理想。截至10月29日，中证机器人指数年内跌幅约为-15.59%。

张璐在基金三季报中表示，回顾三季度，人形机器人行业在曲折中前行。产业层面，量产兑现的节奏明显加快。然而，产业的进展并未同步反映在股价上。三季度板块经历了“产业向上、股价向下”的背离，其本质是板块定价逻辑从“讲故事”切换到“看报表”所带来的阵痛。

张璐指出，展望四季度，机器人板块的核心看点集中在两个维度：一是特斯拉的Optimus V3正式亮相与年末冲量。Optimus V3设计已定稿，其正式对外展示的时间和量产爬坡目标能否实现，是板块最重要的产业催化剂。

二是财报季开启业绩验证，行情逻辑切换至业绩驱动。随着国内外人形机器人的量产爬坡，部分核心零部件公司的机器人订单已突破亿元量级。三季报与年报将首次系统性检验“量产元年”的成色，订单真实、盈利兑现的公司有望与纯概念标的显著分化。

短期来看，10月份以来，机器人板块出现了一定程度的反弹。对于这一上涨，国泰基金方面对中新经纬表示**，特斯拉Optimus百万台级产线进入早期生产、OpenAI确认自研人形机器人、国内将召开世界物理AI大会等，都是催化因素，市场正由“技术收敛”转向“量产与订单”。** 开云网页版

国泰基金方面建议，机器人板块仍属主题行情，波动较大，投资者可考虑分批参与。